近期，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司向美国证券交易委员会提交的文件显示，该公司于7月19日起连续三周减持美国银行普通股，合计共售出7130万股，总价值超过30亿美元。

而根据伯克希尔公司此前发布的2024 年一季度财报显示，截至2024 年3月末，伯克希尔持有10.33亿股美国银行，此次减持7130万股，约合减持7%的股份。

如此一来，截至2024年7月底，伯克希尔还持有约9.616亿股美国银行股份，价值超400亿美元，依然是伯克希尔投资组合中仅次于苹果的第二大持仓。

巴菲特过去曾在众多场合多次表示对美国银行的深厚喜爱，并宣称将长期持有该股票。因此，当他近期连续减持美国银行股票时，这一举动无疑引起了市场的广泛关注。本文将从多个角度探讨巴菲特减持美国银行股票的可能原因。

降息周期导致息差减小

美国银行于7月16日披露二季度财报，巧合的是巴菲特从财报发布后的第二天开始减持。

据披露，报告期内美国银行实现营收511.95亿美元，净利润135.71亿美元，超出市场预期。但是，作为该行最大收入来源之一的净利息收入环比减少3亿美元至137亿美元，低于市场预期。

通常情况下，高利率对银行股是有利的，因为银行业的盈利能力在很大程度上取决于净息差，即银行贷款利率与存款利率之间的差额。

而市场普遍预计美联储很可能将在2024年9月开启降息周期，这将给银行生息资产的收益率带来下行压力，净息差的缩减可能会削弱美国银行业的盈利能力。这可能是巴菲特减持美国银行的原因之一。