海通证券：8月制造业PMI降幅略高于季节性，表现不及近年同期水平。价格下降、内需不足或是本月PMI的主要拖累，生产指数也因此进一步回落。尽管8月主要原材料购进价格指数下降，但是企业采购积极性减弱，原材料库存进一步下滑，反映内需有待提振。这也使得产成品库存指数小幅回升，成品去化面临一定压力。从行业看，高耗能行业景气水平偏弱且降幅较大，但是高技术制造业和装备制造业PMI重返扩张区间。尤其是，铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业产需较快增长。主因或在于，新出口订单指数小幅回升，外需仍受支撑。不过，接下来美联储降息或对出口有所扰动。在非制造业，服务业景气度回升，略超季节性。相比之下，建筑业景气度回落，仍处于偏低区间。究其原因，除了高温暴雨和洪涝灾害等不利因素，也与前期专项债发行偏慢有关。