在沪指寻底之际，细分行业却出现行业指数表现和板块内龙头走势相反现象。在储能行业，Wind储能指数年内跌幅（截至9月3日，下同）为25.37%，对比前期高点即2022年8月24日创造的6614.52点以来的表现，则储能行业指数跌幅为58.97%。但具体到龙头，比如阳光电源，当前价格对比2022年8月24日表现回撤25.79%，年内涨幅则高达22.34%。

阳光电源是储能板块三家千亿级龙头之一，另两家龙头宁德时代、比亚迪年内股价涨幅分别达16.5%和26.32%。在龙头股“拒绝”调整的情况下，8月28日—9月3日，储能指数触底反弹，涨7%。值得一提的是，阳光电源是广发基金知名基金经理刘格菘的长期重仓股之一。

而储能龙头的股价表现与其基本面变化有着密切关系。据东方财富数据，307家储能概念股中报全部实现营收环比增长，且归母净利润方面有234家公司实现环比增长，占比76%。而上述三大龙头中报业绩增速均为双位数。

龙头公司海外收入增长明显

据东海证券研报数据，截至2024年上半年，国内电力储能项目累计装机规模达103.3GW，同比增长47%；其中，新型储能累计装机规模达48.18GW/107.86GWh，同比增长142%，抽水蓄能装机占比继续下滑近10pct至52.7%。从新增装机规模来看，2024年上半年，国内新增新型储能装机13.67GW/33.41GWh，同比增长71%。

与国内情况相比，美国和新兴市场表现明显要好过欧洲市场。其中，美国大储（表前储能，用于电源侧、电网侧及配电侧的大型储能设备）上半年累计装机4508MW，同比增长了118%。据美国能源信息署的研究，如果所有计划新增的储能项目都能上线运营，那么美国今年部署的电池储能系统装机容量或将达到创纪录的15GW。

在新兴市场以及欧洲市场，未来几年的储能项目储备量也在大幅增加。因海外需求依然保持高位，据央视网报道，上半年中国储能企业签约订单规模超过80GWh，其中海外订单签约规模超过50GWh。此外，下半年以来，又有企业签订大额储能项目订单，譬如美国可再生能源公司Spearmint Energy就在8月23日表示，公司与中国阳光电源达成合作，阳光电源将为其在得克萨斯州超过1GWh的电池项目提供储能解决方案。

在近年储能市场快速发展下，国内储能企业主营收入和海外收入规模实现了明显增长。据东方财富数据，2022年时，307家储能概念股主营收入合计为18759.08亿元，海外收入规模合计为2887.29亿元，而到今年中期时，307家储能概念股主营收入合计达22319.11亿元，海外收入合计提升至3969.26亿元。