数据统计显示，上半年医药公司实现营收1.26万亿元，同比下滑0.1%；共实现归母净利润1042.5亿元，同比下滑1.9%。创新药+血制品+原料药等表现较好，而疫苗、医疗服务、CXO和科研服务产业链下滑趋势显著。

后续随着创新药产业链支持政策落地和医保谈判等诸多因素催化，处于历史估值底部的医药行业基本面有望逐步企稳回升，业绩有望逐季度呈现边际好转，创新药、医疗器械、原料药等细分领域投资机会值得关注。

创新药趋势向上龙头企业领先优势或扩大

从中报看，2024上半年创新药公司共实现营收241.22亿元，同比大增96.27%。这背后主要是由于国内创新药企业已大面积走过研发周期，迈入商业化新周期，核心品种正处在商业化高速放量阶段，同时海外市场取得重大突破。

展望后市，伴随全链条支持创新药产业链等政策持续推进，叠加ESMO/WCLC/ASH/美国眼科学会年会等创新药领域重磅会议助力，创新药有望成为新一轮医药增长驱动的核心；此外伴随新产品的不断获批上市，板块收入端有望逐步改善；得益于药品销售监管常态化和创新药的高毛利，行业利润端有望持续向上，具备创新实力和出海提速的创新药龙头将进一步扩大领先优势。

举例来看，其中被视为“创新药一哥”的某内地药企，今年上半年实现营业总收入达119.96亿元，同比增长65.44%。其中，产品收入同比增长77.8%，达119.08亿元。该药企也是国内创新药领域“造船出海”的先行者，自主研发的一款国产创新药于2019年成为首个获FDA批准的中国创新抗肿瘤药物，目前已在全球超过70个市场获批多项适应症。今年上半年全球销售额总计80.18亿元，同比增长122%，成为首个达成“十亿美元分子”成就的国产创新药。

未来公司旗下重磅产品在全球新适应症不断获批以及获批后快速放量下增长空间可期。同时有望凭借不断完善的研产销创新闭环，依托全球化研发、海外注册、质量控制以及市场商业化等多方面形成的体系化优势，在行业竞争中加速发力。

对比来看，另一家肺癌治疗领域的创新药“小巨人”，其核心产品已被多项权威指南建议作为EGFR突变晚期非小细胞肺癌患者的首选方案。