中国的智能算力够不够用？这是近两年中国算力产业发展过程中的重要问题。

智能算力需要AI（人工智能）芯片。2023年，算力短缺是业界共识；2024年，算力短缺和过剩两种矛盾的声音同时存在。回答上述问题，首先要确定有多少市场供给。

《财经》通过多位供应链人士了解到，按保守计算，2024年中国市场英伟达H20系列芯片出货量约为70万枚，某国产主流AI芯片出货量约为30万枚。

一种更乐观的预期来自国际市场调研机构SemiAnalysis，该机构今年7月预估，2024年中国市场英伟达H20系列芯片出货量预计超过100万枚。按一枚H20芯片价格约1.2万美元算，它将为英伟达带来超过120亿美元收入（按美元、人民币汇率1∶7.1计算，约合854亿元人民币）。同期，中国市场某国产主流AI芯片出货量预计约为55万枚。但多位供应链人士认为，SemiAnalysis预估出货量偏乐观，高于实际情况。

目前中国市场AI芯片主要来自英伟达和华为。除此之外，少数科技公司、创业公司也在自研AI芯片，部分经销商还在通过多种渠道采购英伟达AI芯片。

也就是说，2024年中国市场先进AI芯片（可同时用于大模型训练和推理的AI芯片。如英伟达的A100/A800、H100/H800、B100、H20等，华为昇腾910系列）出货量在100万枚以上。只看绝对数量，这个规模并不小。那么，算力究竟是短缺还是过剩？

《财经》从多个科技云厂商、部分电信运营商人士处了解到，“短期够用，长期短缺”是他们的共同判断。短期来看，现有智能算力能满足基本业务需求，局部甚至存在过剩现象。但长期来看，AI应用落地需要更多算力。因此，各家采取了“适度超前投资”的策略，仍在大规模采购算力。

一位科技企业战略规划人士的观点是，目前算力市场供需总体平衡，但局部不均。大型科技公司（华为、阿里、字节跳动、腾讯、百度等）、电信运营商（中国移动、中国电信、中国联通）即使算力够用，也会坚持超前投资。2023年跟风囤芯片的中小服务商正在降价出售闲置算力，这里出现了“局部过剩”。

谁在投资算力？

中国市场上，目前在大规模采购智能算力的主力军是大型科技公司（华为、阿里、字节跳动、腾讯、百度等）、电信运营商（中国移动、中国电信、中国联通）、各地方城市及央国企。

大型科技公司拥有云计算业务，需要大规模投资智能算力——也就是采购芯片和服务器，租赁土地建设数据中心。这些算力投资会在科技公司的资本支出中有所体现。

几个拥有云计算业务的科技公司资本支出都在快速增长。华为、字节跳动不是上市公司，未披露相关数据。2024

年上半年，阿里、腾讯、百度的资本支出总和高达504.4亿元，同比增长121.6%。这一增速是2018年以来的最高点，且增长趋势短期不会改变。

图1：阿里、腾讯、百度资本支出（2021年一季度-2024二季度）