（郭树清 1997年12月9日）

关于明年的宏观经济政策方针，现在议论很多。大家共同担心的问题是：金融机构不良资产增加、人民币汇价相对周边国家上升、下岗职工多会影响社会稳定、外资进入的势头不振、企业经营更加困难，等等。我认为，对此必须统筹考虑对策，但是也不必把形势看得过分严峻。这些问题都是可以解决的，关键是抓住要害，采取一致的而非互相矛盾的政策措施。

我们面临的问题与东南亚和韩国有某种相似之处，但本质上是完全不同的。例如，中国的第三产业比重太低而不是过高；国际收支顺差太大而不是存在赤字；财政能力太弱而不是公共支出太多。我们的最大问题是结构失衡导致了循环不畅，新增社会库存连续数年超过GDP（国内生产总值）的5%。速度很高，但效益却很不理想。深层次的原因是体制，必须靠加快改革来转变机制，这绝不是宏观政策调整可以取代的。但是宏观政策可以创造更有利于改革的环境，有责任在转轨时期实现和保持一个持续、快速、健康的发展格局。否则我们不仅不能完全抓住发展的机遇，而且还有可能使各方面的日子都十分困难。如果经济发展是强劲的，那么就业机会就自然会增加，国有企业结构调整和下岗分流就不会出大问题；外商看到的投资机会也会增多，外资流入就会恢复原有的势头（问题的要害绝不在于对外资的特殊优惠）。基于以上考虑，我认为明年的宏观政策方针应当是在改善国民经济循环（减少库存积压）的前提下，保持快速增长。必须采取的措施有两个方面，一是扩大国内市场容量；二是加快结构调整步伐。我们已经明确了一些政策取向，应当进一步系统化。

首先，维持人民币汇率基本稳定是非常正确的决策。实施人民币贬值无论从什么角度来看都是不可取不可行的。人民币市场汇率与购买力平价相比，仍然低估严重，因为我国的劳动力和服务价格总体上还大大低于国际水平。在目前经常账户和资本账户双顺差的情况下要使人民币贬值，违背市场常理，中央银行必须不计后果地更多地买入外汇。而且，人民币贬值会对港币形成巨大压力。

其次，鼓励进口的方针也是完全正确的。它不仅有助于减少国际上的贸易摩擦，更重要的是，这是缓解人民币升值压力和国内通货膨胀压力的积极办法，同时更有助于增强我国的产业实力和提高今后的国际竞争力。但是，扩大进口的前提条件是扩大国内投资。我们不可能鼓励进口消费品，关于进口原材料和半成品的政策也不必有大的调整，因此只能鼓励进口先进的设备和技术。这就必须显著地增加投资，否则增加进口的愿望就多半会落空。