2024年可谓充满变数的一年，从大起大落的市场情绪便可见一斑。年初A股市场还在“保卫3000点”，2月反弹，5月下旬开始一路下跌，等到国庆假期前后又暴涨，巨大的买入量一度压垮了上交所和券商的交易系统。

另一方面，一揽子增量政策成为今年的重头戏。无论是5月针对房地产行业出台的一系列宽松政策，还是9月以来央行、发展改革委、财政部等部委接连推出的增量货币政策和财政政策，从中都能感知到强烈的“刺激”信号。

临近年底，我们邀请到野村证券中国首席经济学家陆挺，请他分享了他眼中的2024年。在陆挺看来，自9月以来，政策的密度、力度和广度发生巨变，当前经济在政策的刺激下有企稳现象，但总体而言下行压力未减。而特朗普重返白宫后的关税政策势必会对中国的出口—目前中国经济最重要的增长支柱—造成负面影响。

在谈到对明年的期待时，陆挺表示，预计财政刺激的规模不会让市场失望，市场普遍预期在GDP的2%至3%。但要让中国经济企稳复苏，不仅仅是加大政策刺激力度的问题，如何有效实施这种刺激尤为关键，也就是说，应该关注如何“发钱”。陆挺认为，可以有选择性地针对特定人群发放补助，比如提高弱势人群的医保和养老金水平。

另外，他认为“保交房”是托底房地产的基础，也是整个行业出清的关键。“我们真正面临的问题不是盖了太多房子没有卖掉，而是卖了太多的房子，但还没有盖完。让买房的人知道自己是能拿到房子的，才能重建市场信心。”

Yi：YiMagazine

L：陆挺

Yi：过去一年里中国经济或者说资本市场发生了哪些重大事 件？

L：复盘整个2024年，我认为有3件比较重要的大事。

第一个是发生今年的1月底2月初，当时的股市是全年的低点，新的证监会主席吴清上任，以中央汇金为代表的“国家队”在二级市场大规模购买交易型开放式指数基金（ETF），稳定市场信心。4月，国务院发布了新“国九条”（指《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》），这是继2004年、2014年两个“国九条”之后，再次专门出台的资本市场指导性文件。

第二个是今年5月，房地产政策发生了较大变化。除了通过降低购房门槛和购房成本（如降低个人住房贷款首付比例、取消房贷利率下限、下调个人住房公积金贷款利率等）来刺激购房需求，供给端从原来关注“保交房”变成了关注“收储”。

这里面，“保交房”指的是让购房人能够按合同约定，如期拿到验收合格的房子，如果已售出的住房项目烂尾，会严重损害购房人的合法权益。