作为外资主力，北向资金（沪股通、深股通）的持仓动态一直备受市场关注。

2025年4月8日，沪深交易所披露了北向资金（沪股通、深股通）2025年一季度持仓数据。这是自2024年8月北向资金信息披露频率调整为按季度公布后，首次完整呈现的外资季度调仓路径。

Wind（万得）数据显示，截至一季度末，北向资金共持有3393只个股，合计持股量1198.05亿股，持仓市值2.24万亿元。相较于2024年四季度末，北向资金持仓市值约增加286亿元。

同期，北向资金持仓市值最高的前三大行业为电力设备、电子、银行，均超2200亿元。

从细分行业（申万二级行业分类，下同）调仓路径来看，实体行业成为2025年一季度北向资金增持的重点。

《财经》根据Wind统计，2025年一季度，北向资金调仓路径中，买入金额合计约1746亿元，卖出金额合计约1608亿元，增持金额（净买入金额，下同）合计约138亿元。

同期，细分行业中，北向资金增持62个行业，16个行业增持金额超10亿元，前十大行业增持金额均超25亿元。半导体、乘用车、电池分别以169亿元、105亿元、72亿元的增持金额，分居前三位。

从上述增持行业情况来看，实体经济在一季度更受外资的青睐。2024年北向资金增持前十大行业中，有四个细分行业来自金融。而在2025年一季度，北向资金增持前十大行业中，金融行业只有股份制银行入围，其余都是属于实体经济行业。

“此前外资更青睐高股息率行业，因此金融行业是其加仓的主要对象。”有投行人士告诉《财经》，随着DeepSeek面世并掀起中国资产重估热潮，与AI（人工智能）相关的实体企业可能更受外资青睐。

业绩增长是一季度外资重仓、增持公司和行业的主要特征。Wind数据显示，截至2025年4月9日，一季度外资增持A股公司中，超600家公司发布2024年成绩单，其中超八成公司实现盈利，过半公司净利润实现增长。

在关税风暴扰动后，外资看好哪些行业？《财经》梳理发现，人工智能、消费板块以及电信公用事业等红利核心资产，被外资看好。

重仓电力设备

从行业情况来看，Wind数据显示，截至2025年3月31日，申万一级行业中，北向资金持仓市值最高的前五大行业为电力设备、电子、银行、食品饮料、生物医药，分别为2730.48亿元、2300.48亿元、2275.72亿元、2169.15亿元、1491.39亿元。

与2024年四季度末北向资金持仓市值前五大行业相比，2025年一季度，生物医药取代非银金融，排名由第六位升至第五位，电子行业排名亦有所提升。

北向资金持仓市值第一的行业是电力设备行业，该行业包括电池、光伏设备等细分行业。

2025年一季度，电力设备行业内，北向资金持仓市值超10亿元的电力设备公司约29家，6家公司持仓市值超60亿元。其中，宁德时代（300750.SZ）、国电南瑞（600406.SH）、思源电气（002028.SZ）持仓市值分别为1412亿元、247亿元、120亿元，分居前三位。

相较于2024年四季度末，北向资金对电子行业的持仓有较显著的提升，持仓市值增加了211.89亿元，该行业在北向资金所有持仓行业中的排名也从第四名上升至第二名。

电子行业由半导体、元件等细分行业组成。一季度北向资金持仓市值超50亿元的公司约11家。其中，韦尔股份（603501.SH）、北方华创（002371.SZ）、立讯精密（002475.SZ）分居前三位，持仓市值分别为203亿元、198亿元、187亿元。