“非为如何应对变革，而是成为变革本身。”刚刚提交一份相对体面的年报，3月20日，在2024 业绩发布会上，中国平安董事长马明哲在致辞中表明立场：要顺势而为、把握浪潮新方向，是中国新时代企业要回应世界的时代命题。

这份拥抱变革搏击长空的理念，相比往年有所变化。去年3月，马明哲在年报中称，“前行路上，有风有雨是常态”；“平安二字值千金”；为助力“加快建设金融强国”贡献平安力量。

眼下，置身于深圳第一地标高楼平安金融中心，“宝刀未老”的马明哲释放新的信号：“惟改革创新者胜”。诸多信号背后，马明哲到底有何底气？作为十万亿级金融航母的“定海神针”，他的管理哲学，又该如何读懂？

马明哲的底气

以年报为原点，马明哲的一个底气便是成绩单。按照中国平安总经理谢永林的说法，这是一份“略超预期的年报”。2024年，中国平安归属于母公司股东的净利润1266.07亿元，同比增长47.8%；营收重返万亿俱乐部，同比增长12.6%。寿险改革成效显现，“综合金融 + 医疗养老”迈向纵深。

现金分红成为另一个“筹码”，也是马明哲回报股东的有效“方法论”。连日来，随着上市公司陆续交出年报成绩单，A股市场又掀起一波分红热潮，中国平安成为几大主力之一，“红包”总额达到293.34亿元，其基于归母营运利润计算的现金分红比例为37.9%，总额连续13年保持增长。

而伴随业绩增长超预期，多家券商研究机构给出“买入”、“强烈推荐”的建议。有分析师对中国平安A股给出了71.41元的最新目标价，这意味着中国平安较当前股价仍有三成以上的潜在上涨空间。

干部生态方面，人才梯队的新老交替，高管矩阵逐渐明朗。这对于“战略指挥官”的马明哲而言，同样是要务所系，底气所在。

从罕见发声到主动表态

3月20日，在中国平安2024业绩发布会上，面对媒体镁光灯的马明哲，一如既往地“惜字如金”。

近年来，马明哲公开发言确实比较罕见。不过，股东回报一直是马明哲的心头大事，他曾多次表态要“为股东创造价值”，甚至要扮演好“打工仔”角色。

“股东的建议我们一定认真听取，管理层都是股东打工仔，为股东创造价值是我们的追求。”早在2024年5月，在中国平安2023年年度股东大会上，马明哲如是“一反常态”地主动回应股东。

对于股东们提出的投资业务和方向的建议，马明哲也算是推心置腹：保险资金做好投资并不容易，需要长周期的眼光和战略定力。他阐释，保险投资与一般投资存在很大区别，要做好五个方面的匹配，包括负债与资产的匹配、时间的匹配、周期变化的匹配、产品的匹配、监管要求的匹配。平安当前的投资表现距离自我要求还有继续提升的空间，但长期来看都在行业排名前列。

而对于外界争议的“股东回报论”，马明哲也有一套自洽逻辑：中国平安依然是成长中的公司，有限的资金要兼顾公司发展、股东分红、股票回购几个方面，公司一直在寻找对市值管理最有利的平衡，这是对股东的真正负责。

记者梳理注意到，截至今年2月底，平安在资本市场上的股东户数超过78万户，数量呈现波动下降，但持股区域集中，户均持股数和市值都有上升。不过，站在股权结构看，平安方面多次强调，“本公司股权结构较为分散，不存在控股股东，也不存在实际控制人”。

记者看到，平安持股5%以上股权的股东不算多，其中卜蜂集团通过商发控股有限公司及其他下属子公司合计间接股，占总股本的5.30%；深圳的“世界500强”深投控占总股本5.29%。