公共私营合作伙伴关系（简称PPP）模式是政府与私人资本合作提供公共产品和服务的一种重要方式。随着“一带一路”倡议的推进，我国民间资本加速“走出去”参与海外基础设施投资建设，PPP模式因其风险共担、利益共享的优势，受到各国欢迎并成为企业参与海外基建的重要模式。

近年来，全球基础设施投融资领域出现了一些新动向，提倡项目投融资小型化、精细化（即“小而美”模式），更加注重项目商业可行性和可持续发展。这意味着中国的海外投资开始从过去的大规模政府贷款驱动，转向更市场化、多元化的投融资，包括更积极地利用PPP模式吸引社会资本参与。

2020年后，我国民间资本参与海外PPP项目呈现出审慎拓展、质量提升的态势：政府引导从“规模速度”转向“质量效益”，企业投资更加务实理性，选择项目更为谨慎，偏好收益可靠的领域。同时，一批有实力的民营企业开始在新能源、矿业等关系产业链安全的领域走向海外并购投资，与基础设施建设形成互补。在大型基建PPP方面，央企仍主导投建营，但民营企业通过合作分包、提供专业技术等方式，间接参与其中。

可以预见，随着政策环境优化和企业能力提升，民间资本在海外PPP中的角色将更加重要。但根据统计，海外投资中还有较大比重的投资项目未能达到预期。而要实现更大作为，中国企业仍需提高自身竞争力和风险应对能力，有效克服各种风险障碍。

五大风险

我国民营企业在海外参与PPP项目，通常面临着比国内更加复杂多样的风险。概括而言，主要有以下五大风险。

一是法律制度差异风险。法律环境的差异是海外PPP项目首先遇到的重大风险之一。东道国法律制度是否健全、透明和稳定，直接关系到PPP项目能否顺利实施。法律制度差异带来的风险具体表现为：东道国可能缺乏针对PPP或特许经营的专门法律，导致项目缺乏法律依据和保障；或虽有法律但配套制度不完善、行政程序繁琐，增加了合规难度。此外，不同法系和监管标准的差异，也会造成合同解释与执行上的分歧。

面对法律制度差异风险，投资者需要提前研究东道国的投资、建设等相关法律。一个重要的防范措施是了解中国与该国是否签订有双边投资保护协定，或该国是否加入了多边投资保障公约。

二是政治风险。政治风险（国家风险）是海外基础设施投资中最不可控的风险类别之一。政治风险往往难以通过企业自身力量化解，但可以通过“趋利避害”来降低进入高风险国别的可能。

企业在决策投资前，应对意向东道国的政治社会环境进行全面评估，包括政体稳定性、政府更替机制、社会治安情况、对外政策走向等。目前，国际上有多家专业机构定期发布国家风险分析报告，可为企业提供参考。

三是汇率与金融风险。汇率波动和金融环境变化，构成了海外PPP项目的重要经济风险。对于海外PPP项目，东道国的宏观经济稳定性、金融市场开放程度、信用评级情况、汇兑制度和税收政策等，都会影响项目财务安全。具体而言，汇率与金融风险包括以下方面：流动性风险、汇率贬值风险、外汇政策变动风险等。