5月7日，国家金融部门推出一揽子金融政策，其中，央行设立5000亿元服务消费与养老再贷款引发关注。服务消费与养老为何成政策“靶心”？5000亿再贷款预计产生多大效力？面对外部关税压力，如何通过投资消费对冲影响？

就相关话题，南都湾财社记者专访了中国首席经济学家论坛理事长、广开首席产研院院长连平。

连平表示，5000亿再贷款，瞄准住宿餐饮、文体娱乐、教育等市场化服务业及养老领域，兼具扩内需与惠民生的双重功能，长期或额外推动社会消费品零售总额增长超10个百分点。他测算，若今年完成2500亿元再贷款投放，叠加“以旧换新”政策，预计撬动居民消费超9000亿元。

面对美国关税施压等外部冲击，连平建议以扩大内需为“压舱石”，通过投资消费双轮驱动对冲外需收缩，并依托完整产业链优势争取贸易谈判主动权。

5000亿再贷款

兼具扩大内需与改善民生双重功能

南都·湾财社：你如何看待央行此次专门针对服务消费和养老领域，创设再贷款工具的战略考量？

连平：此次5000亿元额度的服务消费与养老再贷款，与此前已设立的400亿额度普惠养老专项再贷款的投向领域有所不同。前者侧重投向对扩大内需有较大贡献的住宿餐饮、文体娱乐、教育、批发零售、仓储物流等领域，支持商业银行向服务业企业扩大信贷投放，市场化程度相对更高。后者则主要投向公益型、普惠型养老机构，带有一定的社会保障属性。

南都·湾财社：相较于传统消费信贷刺激，为何选择以结构性货币政策，精准支持服务消费升级？

连平：与消费信贷、央行其他货币政策工具相比，该项再贷款有其独特的优势。

一方面作为结构性工具，可以有效精准滴灌服务消费和养老领域，具有很强的导向性，精准引导商业银行扩大对服务行业企业的信贷支持；另一方面能够降低银行资金成本，推动服务行业的融资成本下行，有效优化经济结构，提升政策实际效果；还兼具扩大内需与改善民生的双重功能。

在当前外需受限的情况下，服务消费已成为我国扩大内需的主要增长点之一。该项再贷款有助于支持企业提升服务质量，挖掘消费潜力；扩大服务消费供给、改善养老环境、完善养老保障体系等，也将有效提升社会福利水平，促进银发经济、新型消费等的发展。