MAGA观察实录

《经济学人》2025年5月17日

特朗普是一位出色的交易大师吗？

特朗普正试图以空前密集的外交行动重塑美国对外关系及全球秩序。5月，他促成胡塞武装停火、印巴发表停火声明、中美暂停贸易摩擦，并重启美叙外交关系。特朗普擅长混合武力威慑与经济利诱，用“先施压后调停”的策略迫使对手回到谈判桌。

他的务实作风带来了短期收益。以色列与多个阿拉伯国家签署《亚伯拉罕协议》；北约成员国纷纷提高国防开支；自4月2日关税炸弹引爆以来，标普500指数不仅收复失地，更实现了超额回报。然而，这些成果多流于表面。中美贸易摩擦暂停仅限关税议题，胡塞停火细节模糊，伊朗问题的谈判范围也没有超过此前撕毁的奥巴马时代协议。1月加沙停火仅维持了58天，中美贸易摩擦暂停为期60天，美乌对俄的提议则是30天停火。

与此同时，特朗普笨拙的谈判手段正在埋下隐患。美国对巴基斯坦核威胁的妥协，可能刺激印度激进反击。经济市场因政策反复追加风险溢价，投资意愿受到抑制。航运业预计苏伊士运河的混乱局面仍将持续，全球贸易恢复正常仍遥遥无期。

更深远的问题在于美国信誉的损耗。