拥有145家门店的巴奴毛肚火锅要冲刺IPO了。6月16日，巴奴国际控股有限公司在港交所递交招股书，中金公司、招银国际为联席保荐人。

招股书显示，2024年，巴奴毛肚火锅营收达23亿元，经调整利润1.96亿元，但较上年企业的营收及利润增速均有下滑。2022-2024年，顾客人均消费、每家巴奴门店平均每日顾客量均有所下滑，企业计划未来三年新增150家门店，并推动品牌在下沉市场的进一步渗透。不过，定位高端市场的巴奴毛肚火锅能成功在下沉市场站稳脚步吗？

年营收及利润增速

2024年较2023年明显放缓

根据弗若斯特沙利文的资料，巴奴毛肚火锅是中国品质火锅市场中按收入计的最大火锅品牌，于2024年占据了3.1%的中国品质火锅市场份额。截至最后实际可行日期，巴奴毛肚火锅直营门店网络已覆盖全国39座城市，门店数量达145家。

巴奴毛肚火锅的创始人为杜中兵，他2001年开始投身餐饮行业，最开始在河南安阳开设了第一家火锅店，2012年巴奴火锅进军华东市场，并于同年战略性将品牌重新聚焦在招牌毛肚产品上，并正式更名为“巴奴毛肚火锅”，品牌名称中的“巴奴”源自重庆纤夫文化，纤夫是川渝火锅的开创者，纤夫精神意味着团结同心、逆流而上。2018年，巴奴毛肚火锅进军北京市场，2019年上海首店开业，2021年，华南首家巴奴门店在深圳开业。

2022-2024年，巴奴毛肚火锅分别实现营收14.33亿元、21.12亿元、23.07亿元，分别录得利润-519.0万元（亏损）、1.02亿元、1.23亿元，同期经调整净利润（非国际财务报告准则指标）分别为4145.5万元、1.43亿元、1.96亿元。

上述数据显示，2024年，企业营收及利润增速明显放缓。2023年企业营收增速为47.38%，经调整净利润同比增长248.78%，2024年企业营收增速降至9.23%，经调整净利润同比增长37.06%。

2025年前三个月，巴奴毛肚火锅营收同比增长25.7%至7.09亿元，录得利润同比增长57.48%至5516.2万元，经调整利润同比增长33.24%至7667.6万元。