“为什么全网都能买到 LABUBU，除了泡泡玛特的官方店？有人知道吗？”6月24日下午，罗永浩在微博上发文感慨。

实际上，在刚刚过去的“618”，泡泡玛特对LABUBU新品已经完成了一轮全渠道大量补货，并以预售形式分批发货。但产品随即被秒抢一空，首批预计6月28日发出，最晚一批要等到9月下旬。

LABUBU，这个尖耳朵、九颗锯齿状牙齿、笑容狡黠的“北欧精灵”，如今几乎是全球最炙手可热的潮流玩具。它由泡泡玛特签约的艺术家创作，2024年在东南亚爆火，并在今年继续扩展至欧美和国内，成为大众抢购的时尚单品。

泡泡玛特也面临甜蜜的烦恼：如何满足激增的消费者需求？一直以来，盲盒经济通过制造隐藏款的稀缺性，带动消费者复购，并催生出庞大的二手交易市场。过去，泡泡玛特的一二级市场还能维持相对的平衡：除了少数隐藏款和联名款外，二手市场价格普遍低于官方售卖价。但LABUBU系列长期断货，使得这种微妙的平衡被打破：黄牛扫货、哄抬二手价格，在社交平台上，消费者的抱怨增加，也让泡泡玛特必须正视黄牛和二手市场的乱象。

官方放量“挤泡沫”

为了抽到LABUBU3.0“前方高能”系列的隐藏款，从6月初起，26岁的程之秋几乎每天花6个小时，蹲守在泡泡玛特的官方直播间。LABUBU 3.0是泡泡玛特在4月24日开售的新品搪胶毛绒玩具——这类玩具一般是头或面部为搪胶材质，方便精细刻画五官，身体为毛绒布料，国内定价99元。

LABUBU3.0很快成为现象级爆品，除了发售前两天有货外，LABUBU 3.0在线上线下都持续缺货了一个多月。6月17日，泡泡玛特开始全渠道补货。程之秋一直在官方抽盒机小程序上抢购，从16点到22点，在买到10个LABUBU后，终于抽中了隐藏款——LABUBU一整盒有6个盲盒，包括6个常规款、1个隐藏款，开出隐藏款的概率为1/72。

LABUBU并非一个新IP，由香港插画师龙家升在2015年设计，2019年泡泡玛特推出盲盒系列，起初反响一般，甚至被诟病“很丑”。就算到了2023年，LABUBU也算是冷门款。直到2024年，它的搪胶毛绒玩具在泰国意外爆火，一线明星和泰国政府为其站台，随后又被欧美时尚潮流圈追捧。过去一年，The Monsters系列营收同比增长了726.6％，成了泡泡玛特最赚钱的IP。今年以来，这股热潮“出口转内销”， LABUBU也开始在国内大范围走红。

这次新品上线，正好赶上LABUBU全球热度的巅峰，引发了疯狂的抢购。5月中旬，伦敦一家门店因顾客争抢LABUBU爆发肢体冲突，泡泡玛特紧急叫停英国16家门店的LABUBU销售。据消费者称，现场有黄牛以超过100英镑的溢价转手倒卖。6月14日，韩国门店也因消费者过多，暂停线下销售。6月15日，杭州一家泡泡玛特新店开业，门店以“内部整改问题”为由，当天临时闭店，有消费者目睹黄牛冲进店内“端盒”，引发顾客不满。

二手市场也出现超高溢价。在国内某二手潮玩交易平台，6月18日之前，原价99元的“前方高能”隐藏款，最高被炒到了4600元以上，普通款的均价也在400—500元。

产业研究者张书乐从2021年起研究泡泡玛特的营销模式，他在接受《中国新闻周刊》采访时指出，近年来，许多潮流消费品都出现了“理财化”的现象，比如之前的炒鞋、现在的炒盲盒，人们通过溢价转卖获利。