港交所敲响的锣多到能“摞起来”。

7月9日，港交所迎来年内最热闹的一天：蓝思科技、极智嘉、讯众通信、FORTIOR（峰岹科技）、大众口腔等5家公司同日在港交所挂牌上市，加上恒生摩根美国股票高入息主导型ETF，一字排开的六面金锣，折射出香港市场的强大韧性与活力。

这还是港交所第一次出现“六锣齐响”的盛况。2018年，港交所曾有8家公司同时上市，彼时只有四面金锣，由两家公司共用一面完成仪式。如今六锣同场的新纪录，显然让 “锣不够用” 的感叹有了更生动的注脚。

“今年香港IPO市场非常火，目前筹资额已突破900亿港元。”香港财政司司长陈茂波对本刊记者表示，下半年这一热潮还将持续，“排队要来上市的更多，已经向港交所递交申请的企业达到100～200家。”

接受采访时，陈茂波特意选择在象征开放包容的迎客松前留影，希望传递出香港资本市场欢迎全球企业的积极信号，“我们也希望开拓全球其他地区的市场，如吸引中东、东南亚等地区的企业赴港上市。”

量价齐升，半年募资额超去年全年

今年以来，港股IPO市场活跃度显著提升。

记者查阅Wind数据显示，截至 7月1日，年内已有43只新股登陆港股市场，新股募资总额达1067.13亿港元，这一数字已超过2024年全年876.5亿港元的募资总额。市场认购热情高涨，多只新股获得超千倍超额认购，部分个股上市首日涨幅突破100%。目前，港交所IPO排队企业数量超过150家，其中包括40余家已在A股上市的公司。

事实上，年初，港交所行政总裁陈翊庭就公开表示，当时正在筹备的IPO有100宗，当中会有一些令人兴奋的名字。

半年时间过去，成绩单颇为亮眼，多只大型新股与明星新股交相辉映，将港股IPO市场气氛推向高潮。

2025年上半年发行规模前十大港股IPO 项目

值得关注的是，不少IPO项目吸引了豪华的基石阵容。宁德时代可谓是“非常抢手”，其基石投资者阵容包括科威特投资局、中石化（香港）、高瓴、高毅、景林、橡树资本等23家机构，涵盖主权财富基金、能源产业资本及国际知名投资机构。在医药板块，映恩生物-B在上市前引入了15名基石投资者，包括德国生物新技术公司拜恩泰科（biontech SE）等国际机构。

从行业分布来看，硬科技、新消费及生物科技领域企业构成港股上市的“主力军”。

硬科技一向是热门赛道，已上市企业表现突出：黑芝麻智能、地平线机器人、宁德时代等公司市值保持稳定增长。截至6月30日，在目前储备项目中，纳芯微、天域半导体、天岳先进等企业已递交赴港上市申请。蓝思科技、峰岹科技等已经启动招股。

新消费板块表现亮眼。泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金被市场称为港股“新消费三姐妹”。上市3个多月，蜜雪冰城股价较发行价涨1.63倍，以突破2000亿港元的市值稳坐新茶饮赛道头把交椅，让创始人张红超、张红甫兄弟登顶河南首富。老铺黄金上半年暴涨321.53%，股价一度超过1000港元。泡泡玛特股价则从年初的每股79港元一路攀升至283港元。

这一板块还在持续扩容，毛戈平、沪上阿姨、布鲁可、绿茶餐厅等企业已经成功登陆港股，还有巴奴、老乡鸡、遇见小面、零食很忙等10余家企业正在排队。这些昔日主要满足吃喝玩乐类“小生意”，不断刷新港股超额认购金额，取代互联网企业成为港股新晋“吸金王”。

引领中国资产价值重估

刚刚过去的6月，张威（化名）密集往返香港与内地8次，接洽拟赴港上市企业。这位就职于某头部内资券商的资深从业者，在经历港股 IPO 低迷后，迎来了市场和属于他的转机。

“之前两年市场不振，我一度忧心忡忡，生怕被裁员。”张威回忆道，今年春节后，新公司带着涨薪的offer找上门，“我就知道，今年港股市场肯定热闹非凡。”

当下，随着国际资本对中国资产的价值重估，资金不断涌入，港股市场情绪逐渐升温，估值也得到显著修复，这无疑吸引了更多企业选择赴港上市。

“去年的DeepSeek和今年的宁德时代，都让境外投资者惊觉内地科创企业的实力。”陈茂波说，“他们意识到，过去在资产配置中（中国资产）可能低配了，现在正积极补仓。”

资金层面，国际长线资金正加速流入港股市场。中金公司管理委员会成员王曙光观察到，欧美本土基金经理开始活跃参与项目路演并下单。例如，在宁德时代、海天味业、三花智控等项目中，基石投资人中开始出现中东主权基金科威特投资局、新加坡主权基金新加坡政府投资公司、欧洲长线基金施罗德等外资机构身影。

这也是施罗德首次作为基石投资者参与港股IPO认购，代表着国际长期资金正在增加对中国优质资产的配置。