上半年投资什么最赚钱？

真相你肯定不相信。是卢布，俄罗斯卢布。

截至6月30日，卢布兑美元汇率升值了41%。这还没完，上半年俄罗斯的基础利率是20%。这也就是说，如果一个人在年初把100万美元换成卢布，然后又存到俄罗斯的银行里，到7月1日，他的那些钱就值153万美元了。看看今年俄罗斯的经济数据，你大概会觉得卢布升值是多么不“科学”。不过，如果按全球一盘棋看，也许可以用喷溅效应来解释这事。

年初以来，美国政府的一些做法让全球市场包括美国人自己都感到莫名其妙又不知所措。看起来就像特朗普把一块巨大的石头砸到美国市场的蓄水池里，不少资本都被“溅”了出来，大家需要寻找一块美国之外的配置之地。

有大型投行测算，单单程序性流入美国市场的资本量就减少了70%。这也就是今年上半年美元指数下滑的最主要原因。

那些资本“溅”出后到哪去了？

大体上就三条路：哪来的回哪去；填补价值洼地；流入投机市场。卢布为什么升值？上面三个原因里可以占两个吧。当然，卢布不是重点。接下来涨幅靠前的是一些局域股票市场。

韩国股市排第二。

在大多数人的想象中，这大概也够逆天的。他们的前总统在演“霸道总裁为宠妻搞政变”哎，股市怎么还会涨？实际上，韩国更大程度上属于价值洼地。它的股市平均市盈率只有10倍左右—这个国家的公司在某些方面品位很独特，但便宜的价格还是很惹人喜爱的。

香港恒生指数在今年上半年增长了20%。其实这里边还有个特别的干扰因素，就是3家巨型公司，美团、京东以及阿里巴巴的外卖大战又打响了—这3家公司在恒生指数里权重很大，加起来接近20%。它们开打其实是强迫资金押注，这导致美团和京东有相当幅度的下跌。我猜测如果没有这件事，恒生指数会涨得更高。

就像前边提到的，如果要从全世界再找一个股市作为备选配置，相对韩国，以及也榜上有名的西班牙和德国，香港股市明显更好。