昔日的“豪车印钞机”，百年保时捷，印刷钞票的动作快要停下来了。近期保时捷公布的2025年第三季度财报数据显示，今年前三季度，保时捷的经营利润仅4000万欧元，较去年同期的40.35 亿欧元暴跌99%，其中第三季度甚至出现9.66亿欧元的经营亏损。

本期《看世界》商业栏目有分析文章指出，从数据到股价，从门店到车主，保时捷可能正在经历一种全线塌陷式的衰退：在电动化浪潮、地缘政治和消费结构重塑等多重压力的综合影响下，这家百年跑车制造商失去了节奏，导致其面临愈发严峻的经营形势时，不得不靠传统内燃机来“回血”，被迫调整在两年前提出的，所谓“2025年超半数新车电动化”计划。

无疑，这家来自老欧洲的豪华品牌，正在逐渐步入目标激进却落地缓慢的困境，和蓬勃发展的中国新能源汽车消费市场形成了鲜明对比。在今年9 月对上述电动化战略提出的调整里，保时捷宣称要为旗下高性能车型保留燃油发动机，更要推迟部分电动车型的面世——该如何平衡电动产品发布的节奏和快速变化的市场需求，是考验保时捷电动化破局的关键命题。

从门店到车主，保时捷可能正在经历一种全线塌陷式的衰退。

在2019年推出纯电跑车Taycan后，直到去年，保时捷的第二款纯电车型Macan Electric 才姗姗来迟开启交付——公开资料显示，2024全年保时捷的新能源车占该品牌的交付比例仅为27%，其中纯电车型占比更是不足15%，足以证明在广大消费者群体的心中，长久以往对于斯图加特盾徽的直观印象，依然停留在轰鸣声力量感十足的大排量水平対置发动机，和造价昂贵、性能优异的双离合传动系统上。

然而，自家研发的PDK 双离合变速箱，过去数十年以来，为保时捷在民用车领域和赛道上，赢得无数赞誉，却输给了传动结构更简单的电动化时代大势。后者作为标志的电机、电池和电控系统，让过去燃油车引以为傲却相对复杂的内燃机和变速箱显得落寞。

电动车更低的制造成本和故障率，兼具环保和低噪声的优点，使得保时捷制造成本相当于一辆普通A 级车整车成本的PDK 变速箱，再怎么宣传自己的换挡效率和驾驶感受独一无二，也只能在众多新能源竞品的围攻之下逐渐黯淡。毕竟，取悦少数人的高级玩具，无论如何也不会比实用性和性价比兼备的大众化产品，更能迎合消费者。