2020年9月22日，习近平主席在第七十五届联合国大会一般性辩论上郑重宣示：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。”“双碳”目标已经成为我国经济社会发展的核心战略。如何利用市场化机制实现绿色转型，是政策制定者和企业面前的共同课题。我国的碳排放权交易市场（以下简称“碳市场”）建设从2011年的地方试点（包括北京、上海、天津、重庆、湖北、广东和深圳七个碳交易试点）起步，到2021年全国碳市场正式启动上线交易。目前，我国的碳市场主要集中在现货交易，交易品种较为单一、风险管理工具缺乏，存在着交易活跃度不足、交易成本高、市场机制不完善等诸多问题。2022年4月20日，博鳌亚洲论坛副理事长、中国人民银行原行长周小川在博鳌亚洲论坛2022年年会“实现碳中和：政府在行动”分论坛上表示，我国已初步形成统一碳市场。接下来，中国还需要优化碳市场激励机制，优化机制的方向应该是从现货走向远期市场，包括期货、期权等。

碳金融衍生品的作用机制

碳金融衍生品作为碳市场的重要制度工具，其作用不仅体现在市场层面，更直接关系到“双碳”战略的落实过程。从经济功能的角度看，碳期货、碳期权、碳互换等衍生工具通过价格、风险、配置和国际竞争等多重机制，共同推动碳市场效率提升与绿色转型目标的实现。

在价格机制方面，强化价格信号，推动低碳转型。碳金融衍生品通过标准化合约及集中交易，能够有效形成市场化、前瞻性的价格信号。与现货市场短期波动和政策导向性强的价格形成机制不同，期货和期权提供了中长期的价格曲线，有助于市场形成稳定的预期，使企业在投资与生产决策中更早、更充分地考虑碳排放因素。价格的稳定性和前瞻性促使高排放企业加快低碳技术改造，同时为绿色企业营造更有利的市场环境，从而推动产业结构优化。

在风险机制方面，降低减排成本，提升履约确定性。碳金融衍生品不仅是单纯的套期保值工具，而且是能帮助企业将碳排放权纳入系统性的财务与战略管理的重要手段。通过碳期货、期权和互换等，企业能够灵活安排履约节奏，实现对碳资产的动态管理，从而把减排责任转化为可预测、可操作的财务指标。同时，碳金融衍生品市场能够将风险在更大范围内分散和转移，使金融机构、投资者与实体企业共同分担碳价格波动的冲击，从而降低单一行业的集中性风险。更重要的是，活跃的碳金融衍生品交易能够平滑碳现货市场波动，避免因政策调整或突发事件引发的价格剧烈波动，提升整个碳市场的稳定性与韧性。这不仅帮助高排放企业降低因碳价波动产生的合规不确定性，也为中小企业参与碳市场提供了可能。总体而言，碳金融衍生品提高了企业减排的可预测性和经济性，促进“双碳”政策的顺利落实。

在配置机制方面，引导绿色资本流动，促进技术创新。碳金融衍生品的发展不仅是风险管理工具的补充，更能够提升碳资产的流动性和融资功能，推动碳市场与更广泛的金融体系联动。通过碳资产证券化、碳基金和绿色债券的结合，碳金融衍生品可将减排责任转化为可配置的金融资产，从而引导社会资本流向低碳产业和绿色技术创新。这一机制在国际市场已有成功案例：部分金融机构已将碳期货纳入资产组合管理，以实现绿色投资与风险分散的双重目标。对于我国而言，推动碳金融衍生品与绿色信贷、绿色债券联动，将进一步强化金融对绿色转型的支持力度。

在国际竞争机制方面，提升国际竞争力，服务开放型绿色金融体系。在全球碳减排压力加大的背景下，碳金融衍生品还具有国际竞争与战略意义。随着碳边境调节机制（CBAM）的逐步实施，中国出口企业将面临更高的碳合规成本，若缺乏相应的衍生品工具，企业将难以有效对冲国际贸易中的碳风险。