当前，全球ESG发展呈现“凉热交织”的复杂格局。外部环境的“凉”反而催生了中国ESG实践内生韧性的“热”，而国际规则的分化正加速本土标准的成熟。其间，企业需要在强制披露、“链主”压力与细分议题等多重约束下，平衡好短期成本与长期竞争力
达沃斯论坛，雪山之巅的对话，向来是观察全球风向的晴雨表。当特朗普率领史上最大的美国代表团重返达沃斯，格陵兰话题“抽走了全场的氧气”，当AI议题占据C位，气候议题却相对沉寂，当中国重申“绿色转型”，而欧洲却谨慎观望，ESG的全球叙事正在经历一场重构。凉热切换背后是地缘政治和权力角逐。作为“上一个版本”国际秩序的产物，ESG（在国际话语场域中通常用Sustainability，即可持续发展）的全球空间还有多大？
在业界，对“ESG是否已死”的探讨更加直接和肆无忌惮。2025年，笔者参加了多场ESG和气候转型相关高峰论坛，在私下的交流中，国内一些资深ESG从业者对ESG的发展方向有些担忧。在严峻的国内外市场环境和根深蒂固的利润导向思维模式下，ESG对企业和企业家而言是一种奢侈。一旦缺乏经济基础，可持续发展自身的可持续性将被广泛质疑。
然而，即使是在这种“内外交困”的环境中，ESG在宏观（政策端）和微观（企业实践端）还是在缓慢而稳定地推进中，尤其是在国内。在某种程度上，中国的ESG信息披露准则甚至走在了国际准则的前面（主要是指北上深证券交易所和国际可持续披露准则委员会相关准则的对比），中国企业的ESG实践也从1.0（以ESG报告为目标）、2.0（以ESG评级提升为目标）过渡到3.0（ESG全面落地和赋能）。接下来，本文将梳理2025年的ESG全球趋势，以及2026年的发展风向。
2025：西方分野，东方加速
2025年，随着美国政坛重回保守路线，ESG黑天鹅事件频繁发生，其中最具影响力的莫过于特朗普政府宣布退出《巴黎协定》，用实际行动重申了自己捍卫美国能源公司利益的立场。同样遭遇挫折的，还有美国上市公司的气候披露法规。美国证券交易委员会（SEC）于2024年3月通过的气候相关披露规则在遭遇法律挑战后，该进程已陷入停滞。SEC在2025年3月投票决定不再为该规则辩护，导致相关诉讼被第八巡回上诉法院中止。哈佛大学法学院论坛评论，在本届政府任期内，该进程“很难再有推进”。不过，在美国的州级层面，例如加利福尼亚州、伊利诺伊州和科罗拉多州等传统“蓝州”，气候监管议程仍在推进中。
反观欧洲，其曾经以ESG理念高地和成熟治理体系为傲，相关法律体系在臃肿的官僚体系和民意的反对中艰难推进。
